传言多年的FCA剥离马瑞利，终于进入实质阶段了。 据外媒最新报道，菲亚特克莱斯勒（FCA）集团已开始着手剥离旗下零部件公司玛涅蒂·马瑞利（Magneti Marelli），后者将在荷兰注册并在米兰证券交易所上市，新公司的股权将分配给FCA股东。 FCA还表示，预计将于今年底或2019年初完成对马瑞利的剥离。 剥离零部件业务 马瑞利的剥离计划是由FCA集团刚刚因病结束任职的首席执行官马尔乔内主导的。今年4月，FCA正式发表声明，将马瑞利从集团中剥离出去。 之所以剥离马瑞利，马尔乔内的理由是，这能够“净化”该公司的投资组合，让FCA聚焦于主营业务，并巩固资本状况。“剥离后将为马瑞利带来更大的灵活性，从而实现其未来战略性增长，为FCA股东创造价值。”FCA在声明中称。 马瑞利和柯马、泰克西等都是FCA旗下的零部件公司。其中，马瑞利总部位于意大利，产品组合广泛，包括汽车照明系统、动力系统、电子系统、悬挂系统、排放系统、赛车系统，以及其他汽车系统及零部件。除了为FCA供货外，马瑞利的整车合作伙伴还包括大众汽车集团、标致雪铁龙、雷诺等。在《美国汽车新闻》发布的2018年全球汽车零部件供应商百强榜中，马瑞利排在第28位，销售额为92.34亿美元，同比增长12.2%。 事实上，FCA要卖掉或剥离马瑞利的传言已久，引起了不少竞争对手和私人股本公司的兴趣。三星电子对马瑞利的照明、车载娱乐及通讯业务很感兴趣，2016年曾与FCA就收购马瑞利一事进行谈判，但之后三星Galaxy Note 7深陷爆炸门，收购金额也未能谈拢，最终谈判破裂。贝恩资本、中国万向集团、马瑞利的美国竞争对手Tenneco Inc、F1赛事法拉利刹车系统供应商Bremo SpA也曾表示对马瑞利有兴趣。 马尔乔内原计划在2019年4月卸任前为马瑞利制定出最终的商业计划，但此次因病提前卸任，马瑞利的剥离工作就要由新任首席执行官Mike Manley接手了。 先工业，后跑车 事实上，这并非FCA第一次剥离旗下业务。 　　在马尔乔内的主导下，为实现菲亚特对克莱斯勒的股份增持，菲亚特于2010年5月宣布，保留旗下核心汽车品牌业务的运行，同时把旗下依维柯货车及CNH农业和建筑设备业务从核心汽车业务中剥离。 　　剥离出去的资产成立一个新的公司，命名为菲亚特工业公司。2011年初，菲亚特完成工业部门的剥离工作，新成立的菲亚特工业公司在米兰证券交易所举行IPO。之后菲亚特把主要精力聚焦汽车制造领域。 　　2012年，由菲亚特工业公司和凯斯纽荷兰环球公司（CNH Global）合并成立的凯斯纽荷兰工业公司（CNH Industrial）注册成立，并于2013年9月登陆纽交所。 　　2014年10月12日，菲亚特完成多年夙愿，与克莱斯勒实现彻底合并，并成立FCA集团，成为全球第七大汽车工业集团。由于财务状况不佳，合并后不足一个月，10月29日，FCA发布声明称，准备对超豪华品牌法拉利抽资剥离，有10%股份上市。 　　经过一年的准备和讨论，2015年10月，法拉利在纽交所上市交易，FCA售出了大约10%的法拉利股份，即以每股52美元的价格售出了1718万股，共筹资8.93亿美元。法拉利完全剥离之前还向FCA支付28亿欧元额外现金。股份方面，另外80%的股份陆续分拆给了股东，剩余10%由法拉利创始人之子皮尔诺·法拉利所持有。也就是说，通过法拉利IPO交易，FCA筹集到的资金超过40亿美元，也给股东创造了巨大价值。 从FCA中拆分出来后，法拉利股价一路高涨，目前达到每股136美元，法拉利总市值增至335亿美元，将FCA的294亿美元甩在身后。 拆分进行时 或许正是法拉利分拆的成功让FCA尝到了甜头，马瑞利的分拆也在经过数次传言后进入实质性阶段。 有分析师表示，马瑞利市值约为50亿欧元。外媒称，据一份概述初步计划的文件显示，FCA已创建了一个名为MM Srl的独立实体，将与玛涅蒂·马瑞利摩托车及赛车有关的电子和机电操作，以及位于德国、斯洛伐克、墨西哥和南非等世界各地的其他公司的14份股权进行整合。对此，FCA不予置评。 马尔乔内此前曾暗示，可能会继续拆分FCA旗下其他品牌，例如玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧。据分析师估计，豪华车业务包括玛莎拉蒂和阿尔法·罗密欧的价值可能高达70亿欧元。另外，柯马、泰克西等零部件业务的拆分也在选项中。 有知情人士称，拆分计划意味着阿涅利家族和其他股东的持股价值将会被释放。据高盛集团估计，FCA的业务本身价值约500亿欧元（约为584亿美元），几乎是该集团当前企业价值的两倍。 先工业，后跑车，FCA现在拆到零部件业务了。记者相信，马瑞利若真能拆分出来，发展形势不会太差，毕竟是全球排名靠前的跨国零部件企业，产品组合丰富，而且其配套多家知名客户。反倒是FCA，近几年不知道是怎么了，越折腾负债越多。 文：张冬梅 编辑：黄霞

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