【资料简介】

中国高净值人群投资行为分析
近年来高净值人群对政治的关注度普遍升高，并重点关注房地产市场调控和鼓励民营经济发展的举措，约90%的受访高净值人士表示，近年来对政治的关注度提升，对新一届政府发展经济的各项举措充满期待。在经济政策话题方面， 56%的受访高净值人士对政策宏观调控下房地产市场的中期走势表示关注。其次，政府鼓励民营经济发展的举措也是一大关注焦点。部分受访者表示，非常关注新一届政府对鼓励民营经济发展将采取的新举措，并期待这些举措推动自己所在的行业和区域经济实现进一步的发展。 
“财富保障”成为首要财富目标
调研显示，中国高净值人群的首要财富目标，从两年前的“创造更多财富”转向“财富保障”，且提及率高达30%。其次为“高品质生活”和“子女教育”，提及率均约为15%左右。“创造更多财富”由2009年初和2011年初的首要财富目标下降到第四位。 
通过访谈，我们了解到许多高净值人士已经完成了辛苦打拼事业的奋斗期，更加看重如何更好地保障自己和家人今后的生活。因此，合理地安排财富使其在保值的基础上实现稳健增值尤为重要。
随着子女成长，他们对子女教育的关注度也进一步提升。对子女教育的关注度由2011年初的9%，上升7个百分点，至2014年初的16%。部分受访者表示，目前的投资行为都会将子女的生活、学习发展等因素考虑在内。
“财富保障”中的杀手有哪些
政策法律风险
金融市场风险
企业经营风险
个人健康风险
婚姻家庭风险
对“财富保障”采取的方案
中国高净值人群对财富保障和风险分散的金融安排兴趣较高。但在目前实际安排中，现有的财富保障和风险分散手段主要依赖保险和跨境资产配置； 
有将近50%的受访高净值人士表示已经购买各种保险产品，以期规避风险，给家人提供保障。 除现金储蓄、债券等传统的稳健类投资外，中国高净值人群最感兴趣的财富保障和风险分散方式。 
“财富传承”需求显现（驱动因素）
遗产税政策信号刺激、财富保障、子女成年以及家族企业进入移交阶段是中国高净值人群开始考虑财富传承的主要驱动因素；
高净值人群更重视为家族财富的长久繁荣进行中长期规划。
“财富传承”的年龄分布
约70%的受访者年龄处于40-60岁之间。随着事业逐步进入巅峰期和稳定期，部分高净值人士的子女即将成年，“财富传承”的需求开始显现；
您属于哪个年龄阶段呢？
富一代对“财富传承”的关注
创富一代希望通过一定的财富安排，在子女成年后分批次交予子女。 
保障子女的生活教育水平是创富一代进行财富传承安排的一个重要考量。
中国高净值人群投资心态更为 成熟、稳健，跨境多元化配置需求日益显著 
经历了过去两年市场的起伏，面对目前市场前景的不确定性，现阶段中国高净值人群投资的风险偏好更趋稳健，选择中低风险投资的比例显著增加，高风险高收益产品的比重大大降低。
随着更多的高净值人士开始关注财富保障，通过分散投资和追求稳健收益来规避市场波动带来的风险也成为越来越多投资者的共识。 
高净值人群未来投资增减趋势 

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随着经济的不断发展，我国居民个人资产规模稳步提升。翻看银行2020年年报会发现，财富管理已经成为不少上市银行零售转型的重中之重。

01.中国高净值人群数量预计接近300万人

5月17日，招商银行和贝恩公司（管理咨询机构）联合发布《2021中国私人财富报告》（以下简称“报告”）。报告指出， 2020年，中国个人可投资资产总规模达241万亿人民币，可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达262万人。

图：招商银行

在宏观经济持续向好的前提下，中国私人财富市场也迎来稳健发展态势。 到2021年底，中国高净值人群数量预计接近300万人，可投资资产总规模将突破90万亿。

与此同时，投资回归理性， 净值类、权益类接受程度上升，转向多类资产配置，权益类资产将保持为市场热点。

根据报告，2019-2021年资本市场波动及国际形势震荡，高净值人群的投资风格更加稳健，优先考虑风险的人群占58%。监管和市场双重影响下，高净值人群资产配置中，部分固收类及房地产投资进一步缩减。同时，在银行理财子公司扩大基金供给和资本市场表现向好双重驱动下，投资资金向基金汇集，权益类资产占比在配置中提升。

值得注意的是， 现阶段，财富管理市场趋向稳定，高净值人群投资心态逐渐成熟，规避投资风险、实现资产的保值增值依旧是核心诉求之一。

02.财富管理“兵家必争”

财富管理是居民的需求，同时也是商业银行的发展机遇。去年，财富管理业务成为各家上市银行的“兵家必争之地”。

反映在业绩上，各行零售客户AUM持续快速增长；代销基金、信托、理财等财富管理业务正成为多家银行AUM增长的主要驱动力；包括交行、招行、光大银行在内的上市银行均将大力发展财富管理业务列入战略目标。

规模扩张的背后，体现了银行追求新的盈利增长点的内生需求。

近年来，一方面 随着监管趋严，资本作为商业银行抵御风险的防线，限制了银行扩张资产的能力；另一方面， 商业银行面临息差收窄、不良承压等经营挑战，必须拓宽盈利来源。正是在这一背景下，转变高资本消耗增长方式的“轻资本”转型，被不少银行提上日程。这一趋势在全球范围内皆如是。 其中，资产管理、财富管理、私人银行等业务，以其不占用银行核心资本的盈利属性，被多家银行列为“避重就轻”的抓手。

03.财富管理需提高差异化水平

由于年龄、财富来源、风险偏好、投资目标等不同，超高净值及高净值客户层内部需求正在进一步分化。但目前国内鲜有机构能够真正做到差异化服务。

一方面由于对客群的细分颗粒度不够，另一方面因为机构针对不同客群缺乏明确价值主张及客制化产品和服务方案。 面向未来，如何细分经营、重点聚焦，将是财富管理业务需要考虑的关键问题。

一方面，真正做好财富管理业务， 商业银行投资部门要切实提升资管的投研能力、产品设计能力，增强客户融资需求与资管产品之间的适配性； 产品销售部门则应通过细分客群、提升综合经营客户的能力等方式，延伸产品线，完善账户功能，拉长客户负债期限。特别是对于高净值客群，服务体系建设是一个长期的、需要不断打磨的过程。盲目追求规模增长而不注重提升客户黏性，可能面临得不偿失的结果。

另一方面， 不同类型的银行还是应根据自身定位，合理布局财富管理业务。普益标准研究指出，以城商行、农商行为主的中小银行受到物理网点及区域的限制，其客群往往是区域内中小型客户，零售业务种类以储蓄和原先的预期收益型理财产品为主。在净值化转型的大背景下，中小银行投研能力、品牌背书效应相较于大行偏弱。正因此，如何建立起价格以外的差异化优势，深耕本地客户资源，才是中小银行财富管理的发展重点。

来源 | 中国银行保险报

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高净值人群都在投资什么呢？据胡润研究院调研发现，不动产（房产）投资和存款是他们最主要的投资方式。

高净值人群都在投资什么？

据胡润研究院调研发现，不动产（房产）投资和存款是他们最主要的投资理财方式。高净值人群偏爱的投资理财方式排名依次是：不动产投资、存款、规避风险、保险、金融投资产品、艺术品投资、VC/PC。

境外资产配置仍是追逐的潮流

越来越多的中国人为接受国际教育、拓展海外事业等原因走出国门，成为“全球公民”。而他们当中的绝大部分人是中国高净值人群。根据胡润百富研究院调查发现，有接近一半的中国高净值人群将海外房地产投资作为最主要标的，那些已经在海外购买物业的人，他们平均拥有2.3套海外房产，且拥有4套及以上海外房产的人群占比为15.6%。

从购置房产类型来看，公寓和别墅以明显的优势成为高净值人群购置最多的海外房产类型。可见，住宅型地产以其稳定的投资回报率，更受高净值人群的青睐。在投资过程中，高净值人群心态更成熟、眼界更开阔、考量更长远。

中国高净值人群海外置业驱动因素及需求分析

根据胡润研究院的调查发现，“分散风险”是中国高净值人群购置全球房产的最主要原因。2017年全国GDP增速为6.9%，国内经济陷入增长缓慢期；加之最近人民币汇率的低迷不振，越来越多高净值人群开始放眼于全球，并寄希望于通过海外资产配置的方式来实现自身的资产保值。

高净值人群购买海外物业的主要用途有：资产配置、子女留学、自住、休闲度假、出租、养老……这说明高净值人群在财富管理方面秉承“鸡蛋不要放在一个篮子中”的原则，呈现积极投资的趋势。

“对海外当地的经济与法律环境不了解”是进行海外房产投资的最主要挑战，该部分人群占比高达六成。同时相比投资国内房产来说,购买海外房产时复杂和繁琐的过程以及较高的维护与持有成本，也给他们带来了一定的困扰。

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