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财务分析是证券分析的重中之重，我们要判断一家公司真正的价值，不是根据公司的营销宣传，媒体报道，而是通过深入的分析公司的商业模式，运营状况，通过数据来判断。

而数据的来源，就是三大财务报表，想要对一个公司估值，就必须深入了解一个公司的三张表：

资产负债表：表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。可以让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。

利润表：反映企业在一定会计期间的经营成果的财务报表。可以了解企业在一定时间内的赚钱能力。

现金流量表：表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，一家机构的现金（包含银行存款）的增减变动情形。可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付开销。

那么接下来具体分析一下这三张表我们需要关注哪些内容：

一、资产负债表

资产负债表的基本结构是：资产=负债+所有者权益。不论公司处于怎么样的状态这个会计平衡式永远是恒等的。

怎么阅读资产负债表？

1. 浏览资产负债表主要内容，对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。

企业的总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系。

比如当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时，说明企业的资金实力相对提高。

2. 对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进一步分析。

具体比如流动资产、流动负债、固定资产、有代价或有息的负债（如短期银行借款、长期银行借款、应付票据等）、应收帐款、货币资金以及股东权益中的具体项目等。

同时，在对一些项目进行分析评价时，还要结合行业的特点进行。

3. 对一些基本财务指标进行计算

此处列举财务分析4个方面的8个核心指标，以及对应反映企业经营状况的含义。方便大家快速读懂企业资产负债表。

①财务效益状况

净资产收益率ROE

计算公式：净资产收益率＝净利润/平均股东权益×100%=公司税后利润除/净资产×100%

针对不同的分析目的，ROE在实务中拥有很多不同的计算变形公式，但作为普通投资者我们只需要知道这个指标反映股东权益的收益水平和企业资本使用效率，ROE越高，所投入资本的投资收益越高就可以了。如果想深入研究影响ROE的内部经营要素，可以从杜邦分析入手，之后有机会会详细分析。

资本保值增值率

计算公式：资本保值增值率＝(年末所有者权益÷年初所有者权益) x 100％

资本保值增值率反映了企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。

②资产营运状况

总资产周转率

计算公式：总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。

权益乘数

计算公式：权益乘数＝资产总额/股东权益总额 即=1/(1-资产负债率)

权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司將承担较大的风险。但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益报酬率，對公司的股票价值产生正面激励效果。

③偿债能力状况

资产负债率

计算公式：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。

但由于包含的含义较多，从不同的角度（债权人、投资者（或股东）、经营者）分析，都是各不相同的；同时我们还要具体结合国际国内经济大环境是顶峰回落期还是见底回升期；管理层是激进者中庸者还是保守者等问题来看。

一般而言，从投资者的立场看，投资者所关心的是借入资金的利息率。假使全部资本利润率超过利息率，投资人所得到的利润就会加大，反之则对投资人不利。因为借入资本的多余的利息要用投资人所得的利润份额来弥补，因此在全部资本利润率高于借入资本利息的前提下，投资人希望资产负债率越高越好，否则反之。

现金流动负债比率

计算公式：现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%　

现金流动负债比率可以从现金流动的角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。

现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。

④发展能力状况

销售增长率

计算公式：销售增长率=本年销售额/上年销售额-1

销售增长率是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。但是要注意结合销售增长率的趋势分析和同业分析。

资本积累率

计算公式：资本积累率＝本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%

资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大，如为负值，则表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。

以上就是教大家如何阅读分析资产负债表的一些基础知识，不知道大家看完后是否有所收获呢？

受篇幅限制，利润表和现金流表会在之后的文章中继续给大家分享。

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沃伦·巴菲特是当代一位伟大的商人。除了他成功的指数投资外，巴菲特更以其幽默的见解、出彩的评论和明智的建议出名。2015年GOBAnkingRates和Ally Bank联合举办的“最佳财经专家”评比中，巴菲特当之无愧的成为冠军。

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定律3：养成健康的消费习惯

定律4：避免债务，尤其是信用卡债务

定律5：手上要有现金

定律6：投资自己

定律7：了解金钱如何运作

定律8：将一个低成本股指基金纳入投资组合

定律9：懂得给予

定律10：将金钱作为长期游戏

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