中国经济网编者按：在市民理财需求不断增加的今天，银行理财产品因为有强大的品牌后盾和国家的信誉以及安稳的收益，一直受到众多投资者的青睐。但如果你觉得任何一家银行的理财产品都可以如此放心那你就错了。据报道，徽商银行在2007年9月发行的一款人民币理财产品经过两次展期后亏损仍然超过30%，而专业人士分析，出现如此“辉煌”的业绩除了发行时机不对外，更重要的是其糟糕的理财策略与能力。

　　因亏损而一再展期的“理财产品”

　　徽商银行于2007年9月发行了一款“九越理财C计划一期基金优选人民币理财产品”。据投资与理财报道，该产品在2008年9月19日到期时曾出现亏损，单位净值跌落至0.5974元，成立一年累计亏损40.36%。面对亏损，徽商银行为了安抚客户，选择了展期2年，努力补回损失。然而，让人遗憾的是，到了2010年3月31日，该产品的单位净值只有0.6549元，后来不得不再次延长展期。公开资料显示，它的投资范围及比例为基金占70.78%，新股申购占25.66%，银行存款和其他货币资金仅占3.56%。该款理财产品的受托人为平安信托，投资顾问为平安证券有限责任公司。

　　而截至2012年10月29日，该产品的单位净值为0.6856元，虽增长了2.07个百分点，但仍是累计亏损了31.44%。

　　诡异操作让市场质疑专业能力

　　业内人士指出，该产品的亏损，主要是因为成立时间不佳、错误的投资策略和缺陷的产品结构惹祸。

　　从时间和仓位上看，国内A股自2008年以来下跌近60％，而该产品的基金投资比例长期保持在一个较高的水平，以至于在市场下跌过程中波动较大，给净值造成了比较大的损失。

　　而在随后的2009年，股市触底1664点，不少基金的收益都超过100%。按理说这正是该款理财产品净值回升的大好时机。但诡异的是，从公布的净值看，该款产品并没有如市场所料大幅反弹，只是从五毛多的水平增长的六毛多而已。

　　投资者不应盲目相信任何一款理财产品

　　业内人士分析认为，该产品之所以在5年多的时间内出现这么大的亏损，主要有以下几个方面的原因：

　　1、进入时点的选择很失败。2007年9月产品成立，而股票市场从10月份开始大跌，一直到今天上证指数累计下65%。

　　2、投资思路不对。产品成立时适逢牛市，而牛市中的投资心理是逢下跌买入。该产品的投资经理似乎就是抱着牛市思维在每次有反弹的时候买入，结果越买越跌直到2008年9月基金到期时出现40.36%的亏损。

　　3、产品虽然展期，但前期建仓时动用的资金量过大，到展期时候已经没有多少存量资金可以抄底。后期资金的不足，导致该产品在股市底部时没有多余的资金抄底，从而错过反弹时机。

　　4、基金配置过于刻板，灵活度不够。假如理财经理购买了一些老牌的基金，而这些老牌基金由于在2007年股票市场大跌的时候出现集体休克，同时，2009年7月份再次被集体拍死。这也是在后期股票市场反弹基金出现小高潮的情况下该产品2010年的单位净值仅仅涨幅不到1毛钱的主要原因。

　　所以，投资者在投资时切莫盲目迷信银行理财产品，同时在购买理财产品时一定要详细了解产品的资金投资方向，受托人的投资水平，投资顾问的专业能力和投资项目的前景，并判断该款理财产品是否和本人的风险承受能力相匹配。只有在多方考察后，才能尽量避免买到糟糕的理财产品。

(来源:中国经济网)

大家好，我是邓姐姐。

昨天我闺蜜发了一张银行理财截图说，

哎呀，这不是低风险产品吗，怎么会亏？

她说之前一直涨着，这两天突然跌不少。

这是她的买房钱，随时要用，不能亏啊。

其实不止她有疑问，后台小伙伴也在问，

是啊，大家对低风险产品的想法是买着不亏，一年能有3%-4%的收益即可。

可现在这几天下来，攒了一年3%-4%快跌没了。

其中的心塞，买的人都懂。

那接下来会怎么样？

我们先来搞懂为何低风险产品也会跌。

低风险的产品构成一般是现金类、货币类和债券类。

其中债券类的不稳定因素最高，一旦债券市场在跌，就会拖累低风险产品。

影响债券收益的有两个因素。

第一个因素是债券的利息收入，该收益相对固定，到期就会有收入。

比如一张债券面值1000块，利息5%，持有到期就会获得50元利息。

但呢，也有一些公司债或信用债爆雷，到期付不了利息，还有些不仅息没了，本金也还不了。

碰到这种只能认栽，谁买到了这类公司的债券产品就会跌，但一般是个别产品，不会引发大面积债券产品的下跌。

第二个因素会大面积影响债券产品的波动，就是债券市场的波动。

波动的规律是——

利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。

现在债券产品出现下跌，不用想，肯定是利率上升了。

对的，十年期国债利率最近都在涨。

尤其在11月14日那天，涨幅达到3.54%，也是你们惊呼债券产品怎么了的时间。

我们来看看十年期国债利率的走势图就更加清晰。

在10月底跌至相对低点后，11月启动了差不多是直线式的上涨。

这斜度比9月份那波厉害，上涨幅度也要高。

为何会有这个变化呢？

一般来讲，国债利率下降，资金充裕。若资金不充裕了，国债利率就会上涨。

估计和最近出台了地产融资放开的消息有关。融资的人多了，资金不充裕了，利率就会上涨。

利率上涨，债券价格就会跌，那么债券产品的净值就会下跌。

而且，还有一个关键因素。

债券市场上行也有一段时间，从去年利率不断下行开始，债券产品就一直在涨。

所以我闺蜜买了一年的债券都是涨的，让她觉得很安稳。

但现在来到了拐点位置。

利率下行是为了刺激经济，当经济好转时，利率就不一定下行反而上行了。

当然目前看，也不是一下子就反转。

不少人预测利率还会继续下行，但可预见的是，下行的需求会减弱。

这个时候，如果你继续持有债券产品，就要适应时涨时跌。

当确定利率上行的时，就要适应在一段时间内处于下跌。

那这个一段时间下跌会是多久呢？

我们把时间拉长来看债券熊市。

从2011年至今，我们经历过四次熊市。

分别是2011年、2013年、2017年和2020年。

从图中圈内可见，10年国债收益率一直上涨时，就是债市熊市。

熊市持续的时间一般是几个月到一年多。

但债市牛市会长一些，一般有两三年。

比如2014年-2016年10月的债市牛市；2018年初-2020年5月的债市牛市。

这样分析的话，即使现在进入债市熊市，若你不是急用钱，也能忍受短期亏损，

长期来看，债券收益会回来的。

喏，我们从2004年至今的情况来看，趋势是往上走的曲线。

有统计显示，债券基金长期年化收益大约6%左右的水平。

牛市可达到8%-9%，可熊市也可能亏3%-4%。

嗯嗯，这下心里有数了吧。

现在是留还是卖，就看你对资金使用的要求，以及能持有的时长了。

如果我们往深一点，从投资配置角度。

债券适合在经济下行的情况下多配置。

当经济转好时，可适当降低债券比例，提高权益类比例。

权益类指的是和股市相关的基金或股票市场。

有人做过统计，从2007到2021年15年的年化收益率，

年化收益率最高的组合是：股票70%，债券30%。

也就是说，在你的投资配置中。

有30%放在债券产品，70%放在权益类产品。

这样在A股牛市时，你收获较高的涨幅；在债券牛市时，你也没错过。

而且也很好的实现了在A股熊市时，还有债券产品收益兜底。

你们呢？又是怎样进行投资配置的？

欢迎大家在评论区留言分享。

提醒一下，任何投资配置都要按照自己能承受的风险能力来定。

如果你不能承受任何风险，就不用考虑权益类产品。

但如果能承受风险，也要分高低。

比如能承受最大5%，还是最大50%的亏损？

当你有这些判定后，就可以开始自己的投资配置了。

你们想听更多的投资配置方式吗？

感兴趣的留言点赞，我找机会讲讲~

P.S.

昨天投资圈还有个大事。

腾讯又拿别的公司分红了，这次是美团，上次是京东。

分红方案是，截至明年1月10日，每持10股腾讯，派1股美团。

这次腾讯算是清仓式派发，把90.9%都分派掉，自己只留一点意思下。

受这影响，美团今天最多下跌超过7% 。

搓搓小手，腾讯还是快手、拼多多、哔哩哔哩的股东，也不知下次分红会不会轮到他们？

对了，腾讯三季度净利润回正，这也是连续四个季度负增长后的首度回正。

但主要是因为降成本了，营收还有待增长。

未来就看鹅厂在游戏版号上的表现了。

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